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CFi.CN讯：数据显示，美国7月非农就业岗位减少2.3万个，显著低于预期，失业率降至4.1%，同时5月和6月数据被大幅下修。受此影响，美联储9月加息概率从67%快速回落至41.9%。国内电解铝库存降至93.3万吨，周环比减少2万吨，行业平均成本16151元/吨，理论利润升至7829元/吨。

一份研报观点认为，宏观面偏利多为铝行业打开向上空间。研报指出，虽然下游开工率小幅回落至60.1%，铝棒、型材、铝箔等板块淡季特征明显，需求承压，但储能领域维持高景气，出口订单仍在交付，部分库存得到消化。研报认为，电解铝供需双弱背景下，去库逻辑并未改变，核心驱动力已从需求拉动转向供应收缩与发货节奏控制。

研报指出，铝土矿进口量回升，氧化铝库存虽小幅累积但南方工厂即将检修，价格下跌态势有望暂时止住，短期维持震荡。当前高利润水平与宏观宽松预期结合，为铝行业带来显著改善。研报认为，随着加息压力缓解和国内逆周期调节加强，铝价反弹动力正在积聚，相关企业盈利能力有望保持强势，行业阶段性机会值得关注。

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