2019年虽然是公募基金的丰收之年，但是真正能够做到收益翻倍的基金并不多，偏股以及混合型基金中只有刘格菘旗下的广发双擎升级、广发创新升级、广发多元新兴股票、以及刘宜斌的华安媒体互联网和刘辉的银华内需5只基金。

然而进入2020年后，虽然刘格菘旗下的三只基金并没有实现超高收益，但整体表现还不错，优于整个大盘，银华内需也表现坚挺，唯独华安基金胡宜斌的华安媒体互联明显弱于其他四只，截止11月1号今年以来收益只有15%，未跑赢同期沪深300指数16.6%。

去年收益翻倍，今年跑不赢指数。

今年不少人买了华安媒体互联的朋友估计赚钱的不多，今年以来业绩表现确实不理想，根据近一个月、近三个月、近半年的表现来看都比较差，确实华安媒体互联最近表现不行，在投资方向上出现了问题。

再从规模上看，华安媒体互联的基金规模在2019年12月达到了顶峰，超过了115亿元，之后便开始下跌，到今年第三季度最新数据披露，目前的管理规模只有75亿元，估计今年不投资人都纷纷离场了。

那为什么去年可以实现收益翻倍，今年却跑不赢指数呢?关键在于改变了投资方向，导致持仓板块出现了巨大的调整。

先看一下去年第三季度的前十大重仓股分别是:歌尔股份、浪潮信息、寒锐钴业、华友钴业、鹏鼎控股、水晶光电、联创电子、兆易创新、立讯精密、闻泰科技。可以看出，前十大重仓股均为科技股，主要是消费电子和芯片半导体方向，而去年科技股是表现最好的板块，广发的刘格菘就是因为重仓科技股而一战成名。

那再看一下今年第三季度的前十大重仓股分别是：分众传媒、歌华有线、顺网科技、三花智控、完美世界、赣锋锂业、光线传媒、光迅科技、浙江美大、华策影视。可以看出前十大重仓股主要为影视传媒板块，而今年的热点主要是在医药、科技、新能源和消费板块，胡宜斌没有抓到今年的热点方向，在选股逻辑上出现了与市场背离的现象，这样一来，跑不赢大盘也是在意料之中了。

再看看胡宜斌本人的简介和投资风格：

胡宜斌，1988年生人。历任杭州核新同花顺股份有限公司产品经理，长江证券股份有限公司研究员，上投摩根基金管理有限公司研究员。2015年5月加入华安基金，任基金投资部基金经理助理。2015年11月起任华安媒体互联网基金经理。2019年6月起任华安成长创新基金经理。

从投资风格上来讲，胡宜斌是一个中观选手。是典型的成长风格，他不是自上而下首先看经济周期的宏观派，也不是只专注精选公司的自下而上派。他的投资模式是首先从中观入手精选赛道，选出未来一到三年的中期维度中盈利增速最快的产业赛道。

胡宜斌认为做投资，尤其是成长投资，需要保持开放的心态，对任何事物不抱有成见，才能捕捉到更多的投资机会，成长股选手的宿命就是不断学习。

总结：对于胡宜斌和他的华安媒体互联，我是持开放观察态度的，胡宜斌有自己的坚持，虽然在2019年取得不错的业绩，但是今年以来的业绩表现很让人难受，作为成长性投资经理，波动起伏大是正常现象，但是是否能够在市场变化中，不断适应市场风格，减少回撤，为投资者带来稳定回报还需要有待观察。(文|永奇观市)

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