4月28号，农业银行发了一个公告，他们已经获得批准可以在银行间发行不超过1200亿元的无固定期限资本债券。

无固定期限资本债券是什么东西?

其实无固定期限资本债券还有个艺名叫永续债。一般的债权有个固定的还款期限，到了时间就要还钱。但是永续债没有固定期限，每年只需要还利息，不需要还本金。

那如果你要收回本金怎么办?唯一的办法就是找一个接盘侠，把这个债券转给另外一家银行。但问题来了，如果你找不到下家怎么办?那本金不就收不回来了吗?换句话说，就是你农行打个白条，凭啥我工行要认你的呢?所以早些年间永续债在银行间的流动性很差。

但是在2019年1月24号，央行推出了一个叫做央行票据互换工具，也叫做CBS。这个CBS最大的好处就是银行不用再担心找不到下家了，因为有央行在。你可以拿你认购的永续债跟央行换央票了，而央票是国内最高等级的质押物，有了央行的信用做担保，那么永续债就开始有了很好的流动性。

所以你发现没有，其实永续债+CBS就是信用扩张，银行发债央行来买，其实是央行在变相的往市场注入流动性。

这次疫情让许多企业意识到，这种完全依靠线下体验的模式，在忽然遭遇这种特殊情况的时候，会让企业颗粒无收。单一的企业模式，一旦受到冲击，企业就将处于水深火热的境地，而多种经营模式，多样化投资，可为企业增添自身造血功能，增加企业抗风险能力。

而政策上的扶持也为企业解决了造血问题，企业可以多种投资经营，甄选出适合自己发展的高收益低风险的独角兽项目。登录天九云，30万老板的生意群。观摩最前沿的商业模式，把握实时商机，了解最新独角兽项目，为企业增加最强大的抗风险能力，与百万企业家抱团成长迎接新未来。

关键词： 债券 资本